オンラインイベント配信サービス「BeyondLIVE」においては、SUPER JUNIORのイェソン・ソロオンラインファンミーティング（7月）やNCT DREAMデビュー5周年記念オンラインファンミーティング（8月）、JYP所属アーティストのDay6（8月）と2PM（9月）のオンラインイベントなど、当第3四半期において計7回のイベントを配信した。また、同社は配信サービスのプラットフォーム完全内製化（2021年12月）を進めた。配信子会社「Beyond Live Corporation」の韓国支店を設置した（10月）。完全内製化後は、従来、大半を費用として計上してきたプラットフォーム利用対価が同社グループの売上として計上され、利益に寄与する予定である。
BeyondLIVEの競争力強化： NAVER社に委託していた「BeyondLIVE」のプラットフォームを全面内製化したことで、これまで同社の費用として計上していた「プラットフォーム利用対価」が、同社グループの売上として計上されることになる。そのため、同社子会社であるBeyond Live Corporationの収益構造が大幅に改善される。韓国支店の設置により営業・マーケティング面での強化も図っていく。
また、新規事業であるオンライン配信事業においては、引き続き子会社Beyond Live Corporationの運営する「Beyond LIVE」のグローバルプラットフォームとしてのブランディングを積極的に行う。2021年12月にオンライン配信サービス「BeyondLIVE」のプラットフォームを完全内製化することで収益構造の転換を図る。
同社は、従来、「KNTV」等のチャンネル運営を主力事業として、テレビを中心としたプラットフォーム展開を行ってきた。近年では各種メディアデバイスや通信環境の発展に伴う視聴スタイルの変化等、事業環境の変化に合わせたサービスの提供が課題となっていたが、SMEJとの合併に伴いBeyond Live Corporation(BLC)が連結子会社となったことにより、オンライン配信分野への本格的な進出を果たすことができた。
今後は世界各国で視聴可能というメリットを生かし、グローバルアーティスト展開を実施する予定である。現在、BLCは、他社プラットフォーム（V LIVE）を通してBeyond LIVEを発信しており、業績貢献は小さいという。今後はBeyond LIVE の自社プラットフォームを構築することにより、プラットフォーム提供による売上及び収益が大幅に改善する見込みであるとしている。
同社は1998年より、株式会社デジタルアドベンチャーとして、デジタルコンテンツの携帯電話への配信や「韓流」ドラマ等のコンテンツの権利を取得・商品化・販売を主要事業としてきた。2009年、同社は株式会社KEYEASTの子会社BoFと合併した。KEYEAST社は、「韓流」ドラマ「冬のソナタ」に主演し第1次「韓流」ブームを牽引した俳優ペ・ヨンジュン氏が筆頭株主であった。同社は2009年10月、アジアのコンテンツを中心に放送するチャンネル「DATV」を開設、2016年には韓国主要放送局のコンテンツを中心に放送する株式会社「KNTV」（MBCやSBSを中心とする韓国のテレビ番組を扱う）を合併した。同年9月、SMの子会社であるSMEJが同社に資本参加した。2018年にはSMがKEYEAST株を譲り受けたため、同社はSMの子会社となった。同社は2020年、SMEJが新設分割したSMEJ（100％子会社）と合併、SMEJから承継した「エブリシングジャパン」と「Beyond Live Corporation」を子会社化した。
エンターテインメント事業では、SM所属アーティストの日本における独占マネジメントを担い、ドーム球場やアリーナでのコンサート開催や音楽活動、グッズ販売、各種メディア出演等の企画運営事業を行っている。他社所属の有名韓国アーティストについてもイベント運営、ファンクラブ運営、モバイル配信等、日本での活動の支援を行っている。2020年にSMEJと合併したことにより、SMEJの音楽事業の大宗を承継した。子会社Beyond Live Corporationが行うオンラインライブの配信を行っている。
同社「KNTV」の番組が日本初放送に拘っている点も大きい。有料放送の視聴者はそもそもコアな「韓流」ファンであり、「韓流」事情に通じている。日本での初放送という触れ込みは視聴者の心を捉える。2020年以降の第4次「韓流」ブームを牽引しているのはK-POPに興味を持つ10代～30代の若者層であるとされる。K-POP番組やアーティストが出演するバラエティ番組等が編成され、初放送となれば、ドラマ同様の満足を視聴者に提供できる。同社によれば、日本初放送の韓国ドラマのうち、「KNTV」と「DATV」が合わせて50％以上（2020年基準）と競合する韓流チャネル（KBS WORLD（KBSジャパンが運営、親会社は韓国放送公社）やMnet（運営会社はCJ ENM JAPAN ））に比べて多いという。
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要約
事業概要
同社は、韓国最大のエンターテインメント企業であるSMエンターテインメント（以下、SM）の日本子会社である。1998年以降、国内において「韓流」ドラマのデジタルコンテンツ配信事業を開始した。2009年、同社は、韓国ドラマ「冬のソナタ」に主演した俳優ペ・ヨンジュン氏が率いたKEYEAST（韓国）の子会社BoFと合併。同社は、韓国俳優の国内ファンクラブ運営に加え、CS（衛星）放送の加入契約者向けに韓流チャンネル「DATV」を通じ有料放送事業を展開した。
2016年、SMが国内子会社SMエンターテインメントジャパンを通じ同社に資本参加。2018年、SMがKEYEAST社を買収したことで同社はSMグループ入り、SMの子会社SMEJ（分割新設）と合併した。従前からの有料放送事業や他社所属を含む韓国アーティストの国内マネジメント・ファンクラブ運営に加え、SMEJの音楽ビジネス（原盤制作・CD販売）やコンサート事業等を承継した。SMの保有議決権は85.3％。事業セグメントは、ライツ＆メディア事業（売上高構成比75.8％、営業損失195百万円、2020年12月期）、エンターテインメント事業（同24.2%、営業損失308百万円）、その他事業（同：0.0％、営業損失14百万円）である。
ライツ＆メディア事業の基盤事業は有料チャンネル「KNTV」等の放送事業である。CS放送（スカパー！及びスカパー！プレミアムサービス）、CATV（ケーブルテレビ）、IPTVを通じて有料放送している。放送事業の売上（2019年12月期（2020年12月期は非開示））は2,287百万円（売上高構成比36.1％）、2020年12月期も同水準ならば売上高4,270百万円の過半を占める。売上構造は加入契約者数×視聴料金であるが、例えばCS放送事業者に対しては、売上の一定割合（非開示）が配分される。有料放送の加入契約者数は100,000人規模（2014年）、顧客属性は在留韓国人はじめ40代以上の「韓流」ファンである。視聴料金は毎月3,960円（税込、スカパー！の場合）。また、ライツ事業として番組販売を行っている。同社が韓国で買付けた番組を放送事業者（地上波、CS放送等）に放映する権利（放映権・放送権）として販売する。またDVD化してレンタル店に販売する。番組販売権に期限を設けたり、二次利用収益の一部を配分する権利も販売する。但し、著作権は移転せず韓国の制作会社あるいはテレビ局に帰属する。放映権・放送権の販売にあたっての手数料は非開示。
エンターテインメント事業では、SM所属アーティストの国内独占マネジメントを担い、ドーム球場等でのコンサート開催やグッズ販売、各種メディア出演等の企画運営事業を行う。他社所属の韓国アーティストについてもファンクラブ運営、モバイル配信等国内活動の支援を受託する。SMEJと合併したことにより、SMEJの音楽事業の大宗を承継した。子会社Beyond Live Corporationは、世界初のオンライン専用コンサート「Beyond LIVE」を配信する。売上は、構成比順でコンサート売上（=動員観客数×チケット代（例：「東方神起」の公演で12,000円））、グッズ売上（粗利30％）、ファンクラブ売上（例えば年会費は約5,000円/人、但しSM所属ファンクラブ事業はSMEJ PLUSが行い、同社は韓国トップ俳優や他社所属アーティストのファンクラブ運営を行う。また、SMEJ PLUSからSM所属アーティストのファンクラブのシステム運営のみを受託する。会員数は非開示）、レコード・音源配信売上（一般的にはCD売上の約20％を配分受領、またCDアルバム価格は約3,000円/枚）である。コンサート売上はエンターテインメント事業売上の60～70％を占めるが、親会社SMに売上の一定額を支払う（アーティストの育成分や将来の投資関連費用への支払）。
同社の2020年12月期の売上高は4,270百万円、営業損失1,200百万円だった。新型コロナウイルス感染拡大の影響により、国内におけるコンサートを1回も開催できず、コンサート売上やグッズ売上を計上できなかった。2017年～2019年の国内コンサート動員数は年間約1.5百万人以上であった。合併前のSMEJの売上高は6,248百万円、営業利益は677百万円であった（2019年12月期）。合併前の同社の同期売上は6,113百万円、営業利益は71百万円だったから、両社単純合算で売上高は12,361百万円、営業利益は748百万円と想定できる。2021年12月期業績は、下期以降にオフラインコンサートの開催がどこまで回復するかで業績は左右される。また、オフラインコンサートを補完すべく開催されたオンライン公演「Beyond LIVE- NCT : RESONANCE 'GLOBAL WAVE’」（NCT2020）は世界124ヶ国・20万人（2020年12月27日開催）が視聴した。だが、配信プラットフォームV LIVEへの収入配分も大きいため、同社業績への影響は軽微に留まるという。配信プラットフォームの内製化が中期的な戦略課題の一つとなっている。
業績動向
2020年12月期の連結売上高は4,270百万円、営業損失は1,200百万円、経常損失は1,207百万円、親会社株主に帰属する当期純損失が1,241百万円だった。SMEJとの合併により前期比で増収増益を見込んでいたが、新型コロナウイルス感染症の拡大により、オフラインコンサートを合併後1度も開催できなかった。合併費用及び「KNTV 801」放送開始のための初期費用および「DATV」「Kchan!韓流TV」の閉局費用が嵩んだことにより、営業損失を計上した。開発を進めていたエンターテインメント事業に付随したソフトウェア仮勘定を、オンライン配信事業に転用予定であったが、39百万円の減損損失を計上した。
2021年12月期業績（2021年11月10日付下方修正）については、売上高5,869百万円（前期比37.4％増）、営業損失442百万円（前期は営業損失1,200百万円）、経常損失428百万円（前期は経常損失1,207百万円）、親会社株主に帰属する当期純損失423百万円（前期は親会社株主に帰属する当期純損失1,241百万円）を見込んでいる。新型コロナウイルス禍の影響は少しずつ回復傾向に向かうものと、同社はみていた。しかし、下期に予定していたコンサート並びにイベント開催の目途が立たず、大幅な収入及び利益の減少を見込まざるを得なくなった。
同社は2021年3月1日付で、2021年12月期～2023年12月期に係る中期経営計画を策定・開示した。但し、2022年12月期および2023年12月期における業績見通しについて数値の開示はない。戦略の方向は、①放送事業の体制改善、オンライン動画市場の開拓、➁オフ・オンラインコンサートのシナジー創出、➂オンラインプラットフォームの内製化による売上および収益の拡大である。
同社の強みと弱み
同社の強みとしては、1）放送歴が25年と長く国内「韓流」ブームを作ってきた歴史を持つ有料チャンネル「KNTV」が有する100,000人規模の顧客基盤、2）「東方神起」や「SHINee」を安定的にドームコンサートを開催できるまでに育てたSMEJの興行力（エージェンシー力）である、3）SMEJとの合併により、親会社SM所属アーティストのコンテンツやSMEJ PLUS（SMエンタテイメントジャパン子会社）のファンクラブ会員データを有効活用し、相乗効果を創出・享受できる立ち位置にあること、である。
一方、同社の弱みとしては、1）有料多チャンネル放送の加入契約者数が減少する一方で無料動画配信企業も出現するなか、同社の有料放送チャネル「KNTV」の収益拡大が見通せない構図がある、2）オフラインコンサートへの収益依存が高く、動画配信のプラットフォームサービスへの取り組みが遅れている、3）音楽業界および動画配信業界における同社の知名度が日本では低く企画力ある人材の確保が難しい、である。
主要経営指標の推移
*表の数値が会社資料とは異なる場合があるが、四捨五入により生じた相違であることに留意。
直近更新内容
代表取締役の異動に関して発表
株式会社ストリームメディアコーポレーションは、代表取締役の異動に関して発表した。
（リリースへのリンクはこちら）
異動の理由：経営環境の変化に対応し、新たな事業発展を目指すため。
異動の内容：
異動予定日：2022年2月1日
2021年12月期通期業績予想の修正発表
株式会社ストリームメディアコーポレーションは2021年12月期通期業績予想の修正を発表した。
（リリースへのリンクはこちら）
2021年12月期業績（2021年11月10日付下方修正）については、売上高5,869百万円（前期比37.4％増）、営業損失442百万円（前期は営業損失1,200百万円）、経常損失428百万円（前期は経常損失1,207百万円）、親会社株主に帰属する当期純損失423百万円（前期は親会社株主に帰属する当期純損失1,241百万円）を見込んでいる。新型コロナウイルス禍の影響は少しずつ回復傾向に向かうものと、同社はみていた。しかし、下期に予定していたコンサート並びにイベント開催の目途が立たず、大幅な収入及び利益の減少を見込まざるを得なくなった。
業績動向
四半期実績推移
*表の数値が会社資料とは異なる場合があるが、四捨五入により生じた相違であることに留意。
2020年12月期第3四半期会計期間よりセグメント変更を行った。第2四半期累計期間においては、放送事業（チャンネル事業）、ライツ＆メディアコミュニケーション（ライツ事業、マネジメント事業、イベント事業、マーチャンダイズ事業、ファンクラブ事業）、その他（コンテンツ配信事業）であった。第3四半期会計期間からはライツ＆メディア事業（チャンネル事業、ライツ事業、オンライン配信事業）、エンターテインメント事業（マネジメント事業、イベント事業、マーチャンダイズ事業、ファンクラブ事業、音楽事業）、その他（カラオケアプリ事業）となった。
*表の数値が会社資料とは異なる場合があるが、四捨五入により生じた相違であることに留意。
2020年12月期第3四半期会計期間よりセグメント変更を行った。第2四半期累計期間においては、放送事業（チャンネル事業）、ライツ＆メディアコミュニケーション（ライツ事業、マネジメント事業、イベント事業、マーチャンダイズ事業、ファンクラブ事業）、その他（コンテンツ配信事業）であった。第3四半期会計期間からはライツ＆メディア事業（チャンネル事業、ライツ事業、オンライン配信事業）、エンターテインメント事業（マネジメント事業、イベント事業、マーチャンダイズ事業、ファンクラブ事業、音楽事業）、その他（カラオケアプリ事業）となった。
2021年12月期第3四半期累計期間実績
業績概要：
当初の予想を超えて新型コロナウイルス感染症の流行が長期化している影響からイベント・コンサート事業など同社の主要事業の正常化にも大幅な遅れが生じている。オフラインコンサートの開催自粛に伴うグッズ販売及びCD販売などの業績正常化の遅れにより、黒字転換には厳しい状況が続いた。しかし、オンラインイベント配信サービス「BeyondLIVE」のプラットフォーム完全内製化やKNTVのリニア配信サービスである「KNTV+（プラス）」のローンチングなど事業改革は着実に進捗したと、SR社は考える。
当第3四半期累計期間の売上高は前年同期比972百万円増（同30.3％増）の4,183百万円だった。増収幅972百万円増の内訳は、ライツ＆メディア事業が同235百万円増、エンターテインメント事業が同736百万円増、その他が同1百万円増である。期初計画6,861百万円に対しては61.0％、修正通期計画5,869百万円に対しては71.3％となった。
利益面では、営業損失が前年同期555百万円から89百万円改善し466百万円だった。改善幅89百万円は、ライツ＆メディア事業の営業利益が前年同期比27百万円減、エンターテインメント事業の損失額が同71百万円拡大、その他の損失額が同20百万円拡大、全社費用が同206百万円減となったことによる。
第3四半期決算発表にあわせて業績下方修正を発表した。下期に予定していたコンサート並びにイベント開催の目途が立たず、大幅な収入および利益の減少を見込まざるを得なくなったからである。修正後の売上高は期初予想比992百万円減の5,869百万円、営業損失が同120百万円拡大の442百万円、経常損失が同121百万円拡大の428百万円、当期純損失が同114百万円拡大の423百万円である。
事業セグメント別状況
ライツ&メディア事業
韓国ドラマなどK-Contentsの需要が高く、同事業は安定的に利益貢献した。
放送事業では、2021年3月に閉局した「Kchan!韓流TV」、同年5月に閉局した「DATV」のリソースを「KNTV」に集中する等、収益構造の改善に向けた基盤作りに注力した。リニア配信プラットフォーム「KNTV＋（プラス）」のサービスを「スカパー！番組配信」にて10月1日より提供を開始した。11月には自社プラットフォームをリリースし、自社プラットフォームを通して「KNTV+」も配信を開始した。新規加入者獲得の拡大並びに解約者数抑制の強化を図る。
版権事業では大型タイトルのサブライセンス販売契約の締結や地上波、ローカル局、BSチャンネルへのテレビ放映権の販売等、厳しい経営環境の中でも順調に推移した。韓国で高視聴率を獲得した「ペントハウス3（原題）」を2021年8月にKNTVで日本初放送した。また、チソン主演でSTUDIO DRAGON CORPORATION制作の「悪魔判事（原題）」の版権を確保した。
オンラインイベント配信サービス「BeyondLIVE」においては、SUPER JUNIORのイェソン・ソロオンラインファンミーティング（7月）やNCT DREAMデビュー5周年記念オンラインファンミーティング（8月）、JYP所属アーティストのDay6（8月）と2PM（9月）のオンラインイベントなど、当第3四半期において計7回のイベントを配信した。また、同社は配信サービスのプラットフォーム完全内製化（2021年12月）を進めた。配信子会社「Beyond Live Corporation」の韓国支店を設置した（10月）。完全内製化後は、従来、大半を費用として計上してきたプラットフォーム利用対価が同社グループの売上として計上され、利益に寄与する予定である。
エンターテインメント事業
エンターテインメント事業は、段階的に事業活動を再開した。2021年9月、SUPER JUNIORの日本ファンクラブ10周年記念ファンミーティングのDVD＆Blu-rayをリリースした。オンラインイベント事業では、SUPER JUNIORのイェソン・ソロオンラインファンミーティングを同社主催で開催した。しかし、オフラインでのコンサートやイベントの中止・延期が業績に与える影響は大きく、厳しい状況が続いた。
その他事業
その他事業では、売上高は2百万円、営業損失は26百万円となった。
トピックス
出資先企業のIPO
同社子会社である株式会社エブリシングジャパンが出資する「株式会社DearU」が2021年11月10日にKOSDAQに上場した。エブリシングジャパンの持分比率は2.76％である。DearUは、人気アーティスト本人とメッセージのやり取りができるサブスクモデルのコミュニケーションプラットフォーム「Bubble」、カラオケアプリ「エブリシング」、コミュニティーアプリ「Lysn」を運営している。2021年12月30日現在、DearUの時価総額は約1.8兆ウォン、1ウォン＝0.097円として、エブリシングジャパンは約43億円相当を有していることになる。
SMTOWN LIVE 2022:SMCU EXPRESS@KWANGYA
2022年1月1日、SMアーティストが集結する無料オンラインコンサートが開催される。YouTubeやBeyond LIVE専用のグローバルプラットフォーム、LG U+アイドルライブアプリ/Web等を通じて全世界に中継される。
2021年12月期通期見通し
数値計画
*表の数値が会社資料とは異なる場合があるが、四捨五入により生じた相違であることに留意。
2021年12月期業績（2021年11月10日付下方修正）は、売上高5,869百万円（前期比37.4％増）、営業損失442百万円（前期は営業損失1,200百万円）、経常損失428百万円（前期は経常損失1,207百万円）、親会社株主に帰属する当期純損失423百万円（前期は親会社株主に帰属する当期純損失1,241百万円）を見込んでいる。
新型コロナウイルス感染拡大の影響は少しずつ回復傾向に向かうものと、同社はみていた。しかし、下期に予定していたコンサート並びにイベント開催の目途が立たず、大幅な収入及び利益の減少を見込まざるを得なくなった。
事業セグメント別
ライツ＆メディア事業
ライツ＆メディア事業においては、主要事業である放送事業において、引き続き選択と集中を通じた既存体制の抜本的な見直しを行う。看板チャンネルである「KNTV」にリソースを集中させ、収益構造の改善を図るとしている。当第4四半期会計期間には、KNTV加入者向けリニア配信サービス「KNTV+」を開始、同チャンネルのプレミアム化を推進する。
また、新規事業であるオンライン配信事業においては、引き続き子会社Beyond Live Corporationの運営する「Beyond LIVE」のグローバルプラットフォームとしてのブランディングを積極的に行う。2021年12月にオンライン配信サービス「BeyondLIVE」のプラットフォームを完全内製化することで収益構造の転換を図る。
さらに、ドラマやバラエティ等の番組コンテンツを扱ってきた同社ならではのオンライン動画配信サービスも積極的に検討していくとした。ライツ事業についても、引き続き人気ドラマやバラエティ等の放送権や配信権、DVD化権等を獲得・販売することで安定且つ継続的な収益確保に努めるとした。
中期事業計画
同社は2021年3月1日付で、2021年12月期～2023年12月期に係る中期経営計画を策定・開示した。但し、2022年12月期および2023年12月期における業績見通しについて数値の開示はない。
戦略
放送事業の体制改善、オンライン動画市場の開拓
同社では放送事業を、継続的・安定的に収益を確保できる基幹事業と位置付けている。しかし、事業規模拡大のためには放送事業の収益力の強化が必要な状況である。従来、「KNTV」、「DATV」、「Kchan！韓流TV」の3チャンネル体制で運営を行ってきたが、「DATV」及び「Kchan！韓流TV」については近年赤字が続いており、今後の黒字回復は難しいとの判断により閉局を決定した。
2021年6月以降は「KNTV」に集中投資する。すでに「KNTV」では従来の人気ドラマやバラエティの日本初放送に加え、オンライン配信事業で開催した「Beyond LIVE」の放送もスタートする等、既存事業と新規事業のシナジー創出にも注力している。今後はブランド力を向上させ、より魅力的なプレミアムチャンネルとしてリテンションを強化する。
また「KNTV」は2020年6月から専用アンテナ不要で視聴可能なCS110度での放送をスタートした。加えて今後は「KNTV」 等のチャンネル運営により培ったノウハウを生かしたリニア配信事業への参入も予定しており、新規加入者の獲得をさらに強化する。
ライツ事業についても、最近のコンテンツ需要の高まりを追い風に、今後は韓国コンテンツのみならず中華圏等、グローバルコンテンツのライツ購入・販売も拡大していく予定である。作品の制作段階から出資することで優良コンテンツの早期確保にもより力を入れる。
オフ・オンラインコンサートのシナジー創出
これまで他社所属のアーティストを中心に日本でのマネジメントを行い、アリーナ・ドームクラスのコンサート等を行ってきた。契約解消等のリスクにより大型アーティストの安定的な確保が難しく、アーティストの有無によって業績の変動を免れない点が課題だった。
一方で、同社が2020年8月に吸収合併を行ったSMEJは、SMに所属する「東方神起」「少女時代」「NCT」等、有名大型アーティストの日本独占マネジメントを担い、豊富なアーティストラインナップを生かし、コンサート事業、音楽事業、MD（マーチャンダイズ）事業等を展開してきた。
2019年のSMEJの営業利益は同社の約10倍にあたる規模だった。同社は、合併に伴いSM所属の数多くのアーティストを確保できたことで、従来よりも大きな規模でエンターテインメント事業を安定的に行っていけるものと予測している。
同社では、オフラインコンサートを開催できない厳しい状況となっており、2021年上半期まではこのような状況が続くものと想定している。また、2021年の下半期以降はオフラインコンサートの開催が可能になると想定している。そのため、通常時の年間動員水準約150万人（2017年：約165万人、2018年：約220万人、2019年：約150万人）のいち早い回復を目指し、ビジネスの正常化ができるよう準備を続けている。
また同社は、新型コロナウイルス感染症の収束後も、オフ・オンラインコンサートの2本柱で臨むことにより、より多くの集客を確保するだけでなく、MD事業、音楽事業、ファンクラブ事業といった周辺事業との連携もより拡大させていくとしている。
オンラインプラットフォームの内製化による売上および収益の拡大
同社は、従来、「KNTV」等のチャンネル運営を主力事業として、テレビを中心としたプラットフォーム展開を行ってきた。近年では各種メディアデバイスや通信環境の発展に伴う視聴スタイルの変化等、事業環境の変化に合わせたサービスの提供が課題となっていたが、SMEJとの合併に伴いBeyond Live Corporation(BLC)が連結子会社となったことにより、オンライン配信分野への本格的な進出を果たすことができた。
BLCが運営する「Beyond LIVE」はオンライン専用コンサートの先駆けである。JYPエンターテインメントとのタッグにより、「東方神起」や 「TWICE」等、両社所属の大型アーティストが続々と登場している点も大きな魅力となっており、視聴者数及び注目度も着実に高まっている。
今後は世界各国で視聴可能というメリットを生かし、グローバルアーティスト展開を実施する予定である。現在、BLCは、他社プラットフォーム（V LIVE）を通してBeyond LIVEを発信しており、業績貢献は小さいという。今後はBeyond LIVE の自社プラットフォームを構築することにより、プラットフォーム提供による売上及び収益が大幅に改善する見込みであるとしている。
プラットフォームの内製化に向けた資金調達もすでに完了している。Beyond LIVEの収益改善のいち早い達成はもちろん、完成したプラットフォームを活用した新規サービスも模索することで更なるマネタイズ化を推進する。
資金調達
同社は2020年11月、NAVER Corporationを割当先とする第三者割当増資により新株式発行を行った。調達資金は約2,700百万円で、同社の今後の成長戦略及び事業戦略を推進するための資金として充当される予定である。なおNAVER Corporationは増資引受により、議決権7.55％を保有する大株主となった（2020年12月現在）。
*表の数値が会社資料とは異なる場合があるが、四捨五入により生じた相違であることに留意。
事業内容
事業概要
同社は、韓国3大エンターテインメント企業の一角であるエスエム・エンターテインメント（以下、SM）の日本子会社である。いわゆる「韓流」ドラマや韓国バラエティ番組を国内有料放送チャネルの加入者向けに放送するほか（ライツ＆メディア事業）、親会社SM所属のK-POPアーティストの国内活動におけるマネジメントやファンクラブ運営、イベント企画等を行っている（エンターテインメント事業）。
同社は2020年8月、SMエンターテインメント・ジャパンの100％子会社SMEJと合併した。合併により、SMEJ及びその傘下企業の資源を効率的に活用することが可能となった。今後、同社が制作する番組等におけるSM所属の人気アーティストの出演頻度向上や当該所属の人気アーティストの出演作の確保が容易になる。また、優良コンテンツを増加させることで、チャンネル加入者の増加及び維持継続にもつながることが期待できることとなった。
ライツ＆メディア事業では放送事業が基盤事業である。同社のチャンネル「KNTV」において、CS放送（スカパー！及びスカパー！プレミアムサービス）、CATV（ケーブルテレビ）、IPTVでの有料放送サービス事業を展開している。チャンネル加入者から月額料金を徴収する。また、ライツ事業として番組販売を行っている。韓国エンターテインメント企業、制作会社及びテレビ局との提携・企画により、韓国ドラマやバラエティの放送権、配信権等に関連する諸権利を取得し、オールライツ（番組放送権、インターネット配信権、ビデオ・DVD化権）での事業化を行っている。「KNTV」で放送を終えた後は、CS・BS放送、国内CATV、DVDレンタル店、地上波Netflix等のストリーミング会社の順で、2次利用・3次利用目的で販売している。
エンターテインメント事業では、SM所属アーティストの日本における独占マネジメントを担い、ドーム球場やアリーナでのコンサート開催や音楽活動、グッズ販売、各種メディア出演等の企画運営事業を行っている。他社所属の有名韓国アーティストについてもイベント運営、ファンクラブ運営、モバイル配信等、日本での活動の支援を行っている。2020年にSMEJと合併したことにより、SMEJの音楽事業の大宗を承継した。子会社Beyond Live Corporationが行うオンラインライブの配信を行っている。
2020年12月期の売上高は4,270百万円（新規連結開示、前期は6,114百万円）、営業損失1,200百万円（同営業利益71百万円）である。新型コロナウイルス禍によりコンサート中止が相次いだことや事業再編コストが嵩んだ。合併したSMEJの2019年の売上高は6,248百万円、営業利益は677百万円だった。国内でのコンサート開催が再開すれば、業績の回復が見込まれる。
*表の数値が会社資料とは異なる場合があるが、四捨五入により生じた相違であることに留意。
2020年12月期第3四半期会計期間よりセグメント変更を行った。第2四半期累計期間においては、放送事業（チャンネル事業）、ライツ＆メディアコミュニケーション（ライツ事業、マネジメント事業、イベント事業、マーチャンダイズ事業、ファンクラブ事業）、その他（コンテンツ配信事業）であった。第3四半期会計期間からはライツ＆メディア事業（チャンネル事業、ライツ事業、オンライン配信事業）、エンターテインメント事業（マネジメント事業、イベント事業、マーチャンダイズ事業、ファンクラブ事業、音楽事業）、その他（カラオケアプリ事業）となった。
ビジネスモデル
ライツ＆メディア事業（売上高構成比：75.8%、2020年12月期）
ビジネスモデルの概要
商品サービス
「KNTV」：「韓流」専門チャンネル
同社は、通信衛星を使ったCS放送・CATV・IPTVの放送事業者（主にスカパー！、JCOM、ひかりTV）に、番組供給事業者として、番組チャンネル「KNTV」を提供している。「KNTV」は韓国地上波（MBC、SBS）の大型ドラマを中心に、ニュースやK-POP（歌番組）およびバラエティ番組等の韓国コンテンツを放送している。ケーブルテレビ（CATV）やADSL等のブロードバンドサービスを利用してビデオコンテンツを配信するIPTVでの有料放送サービス事業も展開している。
視聴方法
「KNTV」で韓流ドラマ等を視聴する方法は5つある。CS設定放送に設定されているチャンネルは、①スカパー！（スカパー！プレミアムサービス（ch.657）、➁スカパー！プレミアムサービス光（ch.657））、➂ひかりTV（ch.570）、④J:COM（ch.761）、➄ケーブルテレビ（CATV（ケーブルテレビ））。また、2020年6月より、「KNTV」の放送がスカパー!サービスのスカパー！（CS801）(➅)で見ることができる（AM7:00～26：00）。チャンネル「KNTV 801」である。
「KNTV」（前述①～➄）と「KNTV801」（同➅）の主な違いは、1日における放送時間である。「KNTV」の放送時間が「4：00～28：00（翌日4：00）」であるのに対して、「KNTV 801」の放送時間は「7：00～26：00（翌日2：00）」で5時間程放送されない時間帯がある。「KNTV 801」が放送されない時間帯には、「KNTV」の放送番組を視聴できない。また「KNTV」(①～➄)を視聴するには専用チューナーが必要だが、「KNTV 801」は専用チューナーなしで視聴できる。 韓国地上波を中心とする新作ドラマ・バラエティ番組・歌番組、「東方神起」をはじめとしたSM所属アーティストの番組、オリジナル番組を放送している。
料金体系
「KNTV」および「KNTV 801」は、スカパー！やJ:COM等のサービスに追加して契約するので、基本料＋KNTVの利用料金の合計が実際に支払う料金になる。サービス改定等によって変更になる可能性はあるが、基本料とKNTVの視聴料金を合わせて支払う料金の目安は下表の通りである（2021年2月時点）。J:COM（ケーブルテレビ・CATV）やひかりTV等は、いくつかのチャンネルが含まれた利用料金になるので、基本料金は高くなる。ただ、ネット等も含めてトータルで利用するのであれば安くなることもある。放送時間が短い分、「KNTV 801」の方が料金が安くなっている。
番組編成
韓流チャンネルに特化している「KNTV」の番組編成は、ドラマ：55%、バラエティ・K-POP・韓国ニュース：45％である。2020年6月から放送が開始された「KNTV 801」では、韓国地上波を中心とした新作ドラマ、バラエティ、歌番組を放送している。「東方神起」をはじめとしたSM所属アーティストの番組も放送している。オリジナル番組もある。なお、「DATV」はアジアチャンネルという位置付けから、韓流ドラマだけでなく、中国・台湾、その他のアジア諸国のドラマも放送していた（2021年5月閉局）。
字幕制作
同社が韓国で購入した番組や自社番組の日本語字幕を制作及び販売（CS/BS/ネットフリックス）する。
番組販売
韓国エンターテインメント企業、制作会社及びテレビ局との提携・企画により、同社が韓国ドラマやバラエティ等の放送権、配信権等の関連する諸権利を取得し、オールライツ（番組放送権、インターネット配信権、ビデオ・DVD化権）での事業化を行っている。自社チャンネルでの放送後、自社チャンネルに適さない番組は他社への販売を行うことがある。
同社は上表の商品化権、フォーマット・リメイク権にかかる事業は取り扱っていない
買付ける韓国ドラマやバラエティ等の番組の買付価格は、2001年においては、ドラマ：16,000ドル～25,000ドル、ドキュメンタリー：9,000ドル～25,000ドル、アニメ：8,300ドルであった（出所：金 美林「韓国映像コンテンツ産業の成長と国際流通」慶應義塾大学出版会）。同社によれば、ドラマは1話で2百万円～20百万円ともされ、番組の人気度合いや買付競合によって変動している。
コンテンツ配信
プラットフォームをオンラインへと拡大し、オンラインライブをはじめ、各種コンテンツの配信を行っている。2020年8月にSMEJと合併したことにより、新事業としてオンラインコンサート「Beyond LIVE」の配信を行っている。公式ファンクラブ会員：3,900円（税込）、一般販売：4,900円（税込）である（コンサートによって異なる）。
顧客
同社の放送事業における顧客は、有料多チャンネル放送における有料チャンネル「KNTV」の契約者である。もともと在留韓国人のための韓国放送であった（2020年6月時点で国内の在留韓国人数は435,459人、出所：出入国在留管理庁）。ドラマ「冬のソナタ」（2002年）の放送以降に韓流ドラマが流行しドラマ中心の番組編成となった。契約者数は日本人「韓流」ファンを含め2014年で100,000人以上（「KNTV番組審議会議事録」2014年）、契約者の年齢は50代～60代が多い（出所：「KNTV番組審議会議事録」2015年）。有料でも「韓流」ドラマやK-POPアーティストの歌番組を視聴したいというコアな「韓流」ファンである。今後は、30代以下の視聴者層を拡大させたいとしている。スカパー！が実施した「韓国ドラマに関する調査2016」（回答者1,000名）によれば、韓流のコンテンツを楽しむのに1年間でかけている金額は平均11,834円であった。
顧客価値
「KNTV」は「韓流」専門チャンネルで、番組編成も半分は韓流ドラマである。有料でも韓流ドラマを視聴したいという人が契約者である。そうしたコアな「韓流」ドラマファンにとっての価値は、①ドラマ自体の面白さ、➁1話につき75分～90分、話数は20～50話というボリューム感、➂日本初放送に拘った番組編成であること、④CM中断なく視聴できる（CMがないわけではない）等だろう。
前述した「韓国ドラマに関する調査2016」によれば、韓国ドラマの魅力について最も多かったのは「純愛が描かれているところ」27.2%、次いで「人間関係が複雑にからみ合っているところ」23.0%、「展開がありえない、現実離れしているところ」21.3%、「ストーリーで善悪がはっきりしているところ」19.5%、「身分の差等の障害を乗り越える愛が描かれているところ」18.3%、「ストーリーが壮大なところ」17.8%であった。恋愛模様や人間関係の描き方、ストーリーのスケールの大きさを魅力に感じることがわかる。
有料放送に値するボリューム感である。日本のテレビドラマが1クール（3か月）ごとに番組改編時期が来るのに対し、韓国ドラマに明確な改編期はないとされる。視聴率が良ければドラマ話数が増やされる。多くのドラマは20～50話あり、歴史大作となると全200話を超える。また1話が1時間15分から1時間30分あり、日本のドラマと比べて相対的にボリュームがある。一度観始めたら止まらず次の話を観たくなるという中毒性を楽しむことも視聴の満足に繋がる。
同社「KNTV」の番組が日本初放送に拘っている点も大きい。有料放送の視聴者はそもそもコアな「韓流」ファンであり、「韓流」事情に通じている。日本での初放送という触れ込みは視聴者の心を捉える。2020年以降の第4次「韓流」ブームを牽引しているのはK-POPに興味を持つ10代～30代の若者層であるとされる。K-POP番組やアーティストが出演するバラエティ番組等が編成され、初放送となれば、ドラマ同様の満足を視聴者に提供できる。同社によれば、日本初放送の韓国ドラマのうち、「KNTV」と「DATV」が合わせて50％以上（2020年基準）と競合する韓流チャネル（KBS WORLD（KBSジャパンが運営、親会社は韓国放送公社）やMnet（運営会社はCJ ENM JAPAN ））に比べて多いという。
コンテンツの仕入先
仕入先は、韓国の地上波であるMBC、KBS、SBSとケーブル局であるCJ ENM、JTBCおよび権利を持っている制作会社からの直接買い付けで行われる。
コンテンツの販売先
買付けたドラマやバラエティ番組放送権の販売先は、テレビ東京などの地上波からローカル局、BS・CS放送局などである。VOD権はU-NEXT、FODなど、またDVD化権なども取り扱っている。
売上構造
チャンネル（放送）事業
売上は加入契約者数×月額視聴料×12ヶ月で計算できる。有料チャンネル「KNTV」の加入契約者数は約100,000人規模、月額視聴料はスカパープレミアムサービスで3,960円/月である。視聴者からの料金徴収はプラットフォーマーが一括して行い、そのうちの一定割合が同社に配分される（なお、「KNTV 801」の場合は、徴収された料金の一定割合がスカパーに配分される）。
同社の放送事業売上は2016年12月期～2019年12月期まで2,300百万円水準で推移した。2019年12月期の売上高6,114百万円に対する放送事業の売上構成比は36.0％、2020年12月期のライツ＆メディア事業の売上高3,231百万円の2/3を占めていると、SR社は理解している。（2020年12月期はセグメント変更により、放送事業の数値を抽出できないため2019年12月期の数値に基づいて分析している。）
ライツ事業
同社が韓国で買付けた番組をCS放送事業者等に放映する権利（放映権・放送権）として販売する。番組販売権に期限を設けたり、二次利用収益の一部を配分する権利も販売する。著作権は移転せず韓国の制作会社あるいはテレビ局に帰属する。放映権・放送権の販売にあたっての手数料は非開示。
オンライン配信事業
2020年8月にSMEJと合併したことを受けて、同社は株式会社Beyond Live Corporationを子会社化、オンライン配信事業をスタートさせた。オンライン公演「Beyond LIVE」を新事業として積極的に進めている。オンライン公演「Beyond LIVE」の売上は、チケット代金×視聴者数で算出できる。しかし、2021年3月まで事業初期1年間の公演は全て韓国で主催されていたため、制作費・アーティストへの出演料・配信プラットフォームV LIVEへの支払を控除すると、同社取り分は数％程度に留まっており収益インパクトは小さい。
費用構造
2019年12月期の売上原価4,959百万円の内訳は、放送関連費用1,806百万円（対売上原価構成比：36.4％）、ライツ等権利償却費921百万円（同：18.6％）であった。2019年12月期のセグメント放送事業の売上高は2,283百万円だったのに対し、セグメント利益は36百万円に留まった。営業利益率は1.6％（2018年12月期は2.5％）と低い。（2020年12月期はセグメント変更により、放送事業の数値を抽出できないため2019年12月期の数値に基づいて分析している。）
エンターテインメント事業（売上高構成比：24.2％、2020年12月期）
提供サービス
エンターテインメント企業（芸能プロダクションを含む）の業務とマネジメントの役割
同社は、親会社SM所属のアーティストの日本国内における活動を独占マネジメントし、日本市場におけるSMの音楽ビジネスを推進する役割を担っている。エンターテインメント企業（同）の業務は、一般に①タレントの育成、➁プロデュース、➂マネジメント、④ファンクラブ運営がある。同社では、SM所属アーティストの日本市場での活動について➁～➂を扱っている。①のタレントの育成は行わない。親会社SMが韓国においてタレントの発掘と育成を行っている。④はSM所属アーティストについてSMEJ PLUSが行い、同社はこれまでの多様なファンクラブ運営ノウハウを活かしそのシステム運営をSMEJ PLUSから受託し運営している。
マネジメントの役割は、アーティストの活動（楽曲制作とパフォーマンス）を管理サポートし、ビジネスを推進することである。具体的にはアーティストのスケジュール管理、音源・ライブのクォリティ管理、アーティスト情報の発信であり、消費者に対する提供サービスは、①音源制作、➁ライブ・コンサート開催・運営、➂グッズ販売である。SM所属アーティストは、「BoA」「東方神起」「SUPER JUNIOR」「少女時代」「SHINee」「EXO」「Red Velvet」「NCT」等が在籍している。「BoA」はK-POPの海外展開のパイオニアであり、「東方神起」は日本市場で絶大かつ安定した人気を誇るアーティストである。「少女時代」は韓国女性アーティストとして初のミリオンセラーとなった（2011年）。
音源制作（原盤制作）
音源制作（原盤制作）の主要プレイヤーは、エンターテインメント企業（同）・レコード会社・レーベル・音楽出版社である。レーベルはいわば「メーカー」であり、エンターテインメント企業（同）と契約することで音源を販売する権利を有する。
ライブ・オフラインコンサート開催
CD販売が主流の時代は、ライブやコンサートはCD販売のプロモーション的位置づけだった。現在ではCD売上よりコンサート入場料収入の方が大きくなっている。ライブ・コンサートに関わるプレイヤーはエンターテインメント企業（同）、コンサートプロモーター、イベント制作会社である。同社は国内におけるライブ・コンサートの企画運営を担う。
グッズ販売
グッズ販売の大宗はライブ・コンサート会場で販売される。定番はTシャツやタオル、スティックライト、モバイルポーチ等。コンビニでの販売もある。同社運営ECサイト(k1stshop.jp, shop-smtown.jp(委託運営)）やエイベックス・エンターテインメント株式会社のオンラインサイト(mu-mo.net)で販売されている。
ファンクラブ運営
ファンクラブに入るメリットは、チケットの優先獲得権、良い座席の確保である。一般的には年会費を徴収し、定期的に紙の会報が届き、チケットの先行予約ができるというやり方だったが、現在ではスマホ会員で月額課金、WEBでは会員限定のコンテンツがアップされる。同社では、韓国のトップ俳優や他社所属アーティストのファンクラブ運営が行われている。SM所属アーティストのファンクラブ運営はSMEJ PLUSが行っている。